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长证投资内参20171123

文章来源:未知 2018-08-01 15:12

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  在跨国公司理论中,有一个基本假设叫“外来者劣势”,其核心内容认为,跨国经营的企业与当地企业相比,不可避免地会有较多的额外成本,这些成本来自于信息获取、歧视对待、外汇风险等等。不过,这个假设在投资学上大概率不成立,因为作为“外来者”的外资已经证明,他们来到A股后不仅没有“水土不服”,反而有“喧宾夺主”之势。

  最新数据显示,截至今年9月末,外资持有人民币股票资产首次超过1万亿元,其中三成以上来自沪深港通渠道。特别是在去年年底深港通正式启动后,外资呈现加速流入迹象。与此相对应的是,一批深市优质公司股价从今年年初开始踏上牛途,年内涨幅甚至超过过去几年之和。

  有意思的是,这些个股在上涨途中并未出现以往A股常见的量价齐升格局,甚至成交量与股价呈现出相反走势。这与外资精选标的、中长线持股的风格密不可分。随着低估值的蓝筹股被外资等长线资金大量扫盘并锁仓后,整个市场筹码分布出现变化,资金对于核心资产定价权的争夺也愈演愈烈。

  随着MSCI渐行渐近,A股国际化进程持续推进,外资进入A股的体量仍将持续增加,其边际力量绝不可轻视。据机构测算,未来5到10年内,外资在A股的持股比例有望上升至10%,平均每年从海外流入A股市场的资金规模在2000亿元至4000亿元左右。遵循目前外资的选股逻辑,符合中国消费升级、产业升级趋势,基本面较好,估值相对国际可比公司具有吸引力的行业龙头有望持续走强。

  短期来看,外资已经开始为跨年行情配置低估值品种,如大举买入优质银行股、增持制造业龙头公司等,并尝试布局部分A股科技龙头股。这或许在一定程度上也代表了外资对明年A股投资主线的判断。(严政)

  今年以来,受宏观经济回暖、PPP项目落地、出口增长等多重因素影响,工程机械行业景气度向好。数据显示,今年1至10月份挖掘机累计销量达到112476台,同比增长98%。券商研究机构预计,考虑到2016年上半年低基数效应,2017年工程机械板块全面复苏,保持高速增长态势。全年挖机销量有望超13万台,同比增长100%左右。从行业特点看,工程机械行业逐步进入龙头企业竞争时代,有利于产业链龙头企业继续扩大市场份额。

  恒立液压(601100)主营重型装备用非标准油缸、挖掘机专用油缸等产品。受益于工程机械行业持续回暖,公司目前订单饱满,产品供不应求。公司正在积极扩充产能,扩充的生产线年内有望投产。分产品来看,油缸业务方面,由于非标油缸产品供不应求,市场预期产品价格未来或上调;泵阀产品方面,作为公司未来重要盈利增长点,泵阀产品今年销售额有望实现大幅增长。

  浙江鼎力(603338)是中国高空作业平台行业龙头,公司今年前三季度实现净利润2.27亿元,同比增长70.28%。机构认为,随着公司臂式高空作业车产能、销量逐渐释放,臂式产品逐渐实现自动化生产,公司整体盈利水平有望进一步提升。

  上证报资讯获悉,新雷能(300593)目前已经储备了5G用移动基站电源技术,并与大唐移动、三星电子等5G通信重要客户签订了合作框架协议。业内人士预计,从2018年下半年开始,5G基站建设将逐步提速,进而大量拉动电源产品需求。同时,公司军工电源也一直保持持续增长。

  据介绍,公司募投项目——高效率、高可靠、高功率密度电源产业化基地项目原本可于今年年中完成建设,因北京蓝天计划而延至2018年1月投产。该项目达产后,公司将扩充综合电源产能近一倍,有效缓解目前产能紧张状态,公司盈利能力有望实现较快提升。

  新雷能主要产品包括模块电源、定制电源及大功率电源及系统,产品在通信、航空、航天、军工、铁路、电力、工控、广电等各行业得到广泛的应用。公司是电源行业起步较早、规模较大的专业电源供应商,生产的模块电源及定制电源已经确立了在国内通信与网络、航空、航天及军工等领域的优势地位,大功率电源在铁路、电力、工控等领域也获得了广泛的应用和认可。

  斯莱克(300382)定向增发募投项目“高速数码印罐设备制造项目”目前进展顺利,已经达到可量产状态。根据公司此前预计,该项目达产后每年新增收入1.99亿元,新增税后净利润5814万元,机构认为,未来有望带来业绩向上弹性。斯莱克今年前三季净利润为5774万元。

  京沪主流保险机构投资经理在接受上证报资讯调查时表示,近期将关注成长股的投资机会,他们将自下而上地挑选有业绩支撑、低估值的中小市值股票。具体到行业偏好上,他们将积极寻找受益于“美丽中国”概念的细分行业中技术含量较强的龙头股,目前已基本锁定三个领域:一是受益于环保供给侧改革的高污染行业,二是智能制造,三是消费升级。

  他们表示,今年年底乃至明年年初,金融监管节奏仍然是重要的变量,但是市场的主逻辑仍然是企业盈利改善带来的估值修复,宏观经济韧性仍相对较强,企业盈利仍保持向好。

  据上证报资讯了解,部分基金近期布局了涨价受益板块。他们的主要逻辑是,当前市场更加看重业绩和估值的匹配度,能确定带来业绩增长的涨价板块,接下来有望获得超额收益。

  从具体布局方向看,主要有以下几个方面:首先是养殖板块,逻辑是受养猪大省严格执行禁养区政策,供给端受影响,加上临近年底消费量增加,猪肉价格有望上行;其次是维生素板块,原因是环保压力之下,维生素价格持续上行,接下来业绩增长确定;最后是石油化工板块,国际油价迎来两年多新高,相关产业链有望迎来机会。

  过去一周内,多家美零售股披露了最新财季报告。在业绩好于预期的情况下,美股零售板块近5个交易日内表现抢眼,带动标普500零售业指数ETF(XRT)累计收涨4.47%。其中,体育运动用品零售商Shoe Carnival(SCVL)、Hibbett Sports(HIBB)、Foot Locker(FL)、休闲服饰零售商Abercrombie&Fitch(ANF)累计涨幅均超30%。

  Abercrombie&Fitch上周五公布的最新财报显示,第三财季(8月至10月)的净利润为1010万美元,同比增长27.8%,好于分析师预期。此外,罗斯百货(ROST)和沃尔玛(WMT)最新财季的净利润同样好于预期,两者股价均在过去一周内刷新历史新高。

  海外分析师表示,从历史数据来看,往年假日旺季都会带动美零售板块走高。不过,今年假日旺季的销量或许会更强,将带动一批零售股全年盈利能力超市场预期。返回搜狐,查看更多

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